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鞋王百丽再挥刀斩臂 或将剥离服装业务

时间:2016-10-02    来源:鞋服名品网     浏览: 94人次 

  面对中国低迷的经济造成消费意欲疲软,过去两年不断关闭传统鞋店、女鞋业务持续下滑的“鞋王”百丽,不但停止传统业务的扩张,不得不进一步“挥刀斩臂”自救。

  周三盘后,百丽国际控股有限公司(1880.HK)发布公告,该公司拟出售日本服装零售商Baroque Japan 巴罗克日本有限公司股份。

  BELLE百丽集团称,9月28日Baroque Japan 巴罗克日本上市申请获批,将于2016年11月上市,预计市值795.267 亿日元,约合61.316 亿港元。

  在2013年,百丽从旗下全资子公司普冠有限公司以93,963,022美元(约当于732,911,572港元)从日本服装零售商Baroque Japan 巴罗克日本有限公司最大股东CLSA Sunrise Capital, L.P. 手中收购Baroque Japan 巴罗克日本已发行及发行在外总股本的31.96%;另外,百丽国际(1880.HK) 股东之一鼎晖投资也同时收购了Baroque Japan 巴罗克日本23%股权。

  除了对Baroque Japan 巴罗克日本股权投资,百丽还和该日本公司投资9.24亿港元成立合资公司,拓展中国服饰业务。

  不过,众所周知,中国服饰业务已经连续两年增幅低于10%,且在快时尚、廉价品牌、在线零售商的冲击之下,中国整体女装市场严重衰退,而Baroque Japan 巴罗克日本主要在亚洲从事服装及配饰的零售业务,旗下品牌Moussy、Sly、Rodeo Crowns、Shelter、Black 和Rienda 等多为女装品牌。

  对于Baroque Japan 巴罗克日本的股份+合营公司投资,百丽显然是剑指战略投资,孰料时不利兮,在合作三年后,不得不改为财务投资。

  截至2016年2月底的2016财年,百丽国际的全年净利润从2015财年的人民币47.639亿元下跌至29.341 亿元,亦是公司上市九年以来首次录得盈利倒退。百丽首席执行官盛百椒在财报会议上表示对此感到歉疚,并发表“不转型会死,转型会冒更大风险”的悲观言论。

  尽管2016财年百丽集团运动、服饰业务年收入大涨16.2%至197.160亿元,不过增幅主要受益于代理的Nike 耐克和Adidas 阿迪达斯等运动品牌,与服装业务无关。

  占总收入的48.3%,达到了2008年北京奥运时期的水平,不过自从该体育盛事之后国内运动用品行业就进入了下行周期。而最近百丽体育业务的扩张同时亦会带来库存风险,一旦行业出现放缓或衰退周期,集团则可能会失去增长支撑。

  据百丽公告称,Baroque Japan 巴罗克日本上市后,旗下子公司普冠将出售2,719,000 股Baroque Japan 巴罗克日本股份,约占Baroque Japan 巴罗克日本(超额配股权未行使)的全部已发行股本 7.7%。若Baroque Japan 巴罗克日本行使超额配股权,百丽旗下普冠将进一步出售 672,900 股Baroque Japan 巴罗克日本股权,约占Baroque Japan 巴罗克日本全部行使超额配股权后已发行股本的1.9%。若以Baroque Japan 巴罗克日本全部行使超额配股权后,普冠拥有普冠18.6 % 已发行股本,Baroque Japan 巴罗克日本上市时,百丽旗下普冠将出售其半数持股。

  出售Baroque Japan 巴罗克日本股份套现,届时将会获得数亿港元收益。若Baroque Japan 巴罗克日本超额配股权未行使,将获得57.860 亿日元,约合4.461 亿港元的收益;若Baroque Japan 巴罗克日本超额配股权得以行使,股份出售增多,收益将进一步扩大至72.180 亿日元,约合5.565 亿港元。

  百丽称,根据示意性发行价,撇除佣金,若Baroque Japan 巴罗克日本超额配股权未行使,集团将获得共计人民币2.368 亿元,约合2.54 亿港元的收益;若Baroque Japan 巴罗克日本超额配股权得以行使,股份出售增多,收益将进一步扩大至人民币2.760 亿元,约合3.210 亿港元。

  上述收益毫无疑问将会计入百丽集团截止2017年2月的2017财年的财政收益,帮助业绩疲软的百丽输血。

  若Baroque Japan 巴罗克日本以示意性发行价上市,百丽持有Baroque Japan 巴罗克日本的股份市值超过11亿港元,而三年的收购价不足8亿港元。对于Baroque Japan 巴罗克日本的投资,该集团三年间获得超过50%的账面收益。

  不过,出售Baroque Japan 巴罗克日本,预示着百丽似乎将停止服饰业务方面的扩张。但是,鉴于当前中国的的经济和消费环境,以及服饰市场的疲弱状态,剥离服饰业务的同时获得最大的收益,可能是百丽最好的决定。

  受出售Baroque Japan 巴罗克日本股份消息刺激,百丽国际控股有限公司(1880.HK)周四大涨1.31%报收5.42港元。

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